智飛生物共同富裕員工持股計(jì)劃已經(jīng)解禁，但目前處于大比例浮虧階段。當(dāng)初持股部分來源為實(shí)控人減持的股票，雖然當(dāng)時(shí)是實(shí)控人好心折價(jià)讓利給員工持股，但目前看來卻可能被認(rèn)為是割員工的韭菜，實(shí)控人減持和員工持股最好還是別摻和在一起。一年前，智飛生物推出員工持股計(jì)劃時(shí)就曾飽受爭議，當(dāng)時(shí)爭議的焦點(diǎn)主要有兩個(gè)，一是智飛生物實(shí)控人把股票賣給員工持股計(jì)劃有讓員工接盤減持的嫌疑，二是員工持股通過1：1的比例融資買股是否合適。一年之后，員工持股計(jì)劃已經(jīng)被套，尤其是員工持股計(jì)劃3月21日公告解禁后，股價(jià)持續(xù)下跌，目前已經(jīng)在考驗(yàn)80元的支撐力度，而員工持股獲得大股東持股的成本高達(dá)100元，如果考慮到融資的利息成本，員工的虧損率已經(jīng)很高。瓜田不納履，李下不整冠。對于智飛生物大股東來說，如果真的有減持股票的需要，大可以通過二級市場直接減持，或者通過特定對象進(jìn)行大宗交易實(shí)施減持，但接盤方最好不要是員工持股；如果員工真有持股的需要，可以通過二級市場進(jìn)行買入并持有。非要把兩者合在一起，看似是優(yōu)惠了員工，但卻也有割員工韭菜的嫌疑，而且如果大股東先進(jìn)行減持，股價(jià)勢必會(huì)出現(xiàn)一定比例的下跌，那時(shí)員工再進(jìn)行員工持股，員工的持股成本還有可能會(huì)低于100元。還有就是讓員工持股計(jì)劃融資持股，也同樣存在瑕疵。根據(jù)智飛生物員工持股計(jì)劃的條款，最長的存續(xù)期為48個(gè)月。假設(shè)融資成本為年息8%，那么一半資金來源為融資，四年的利息成本將為約17%，即如果員工持股滿48個(gè)月，最終股價(jià)需要達(dá)到117元，員工持股才能保本。而且在持股的過程中，假如智飛生物股價(jià)因?yàn)槎唐诓▌?dòng)低于50元，員工持股計(jì)劃還有爆倉的風(fēng)險(xiǎn)，而如果爆倉之后智飛生物股價(jià)又出現(xiàn)上漲，那么這個(gè)損失可能是員工無法承受的。員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)最大的目的還是為了鼓勵(lì)員工認(rèn)真工作，發(fā)揮員工的工作積極性，但現(xiàn)在員工持股被套牢，員工的心情肯定受到影響，這對于員工的工作積極性不會(huì)是好事。雖然說在智飛生物員工持股計(jì)劃募集之初，大股東確實(shí)是折價(jià)賣給了員工持股計(jì)劃股票，但是員工持股計(jì)劃本身也設(shè)置了12個(gè)月的限售期，且對于員工個(gè)體來說，沒有辦法提前賣出股票變現(xiàn)。所以從實(shí)際效果來看，員工持股計(jì)劃對于員工的激勵(lì)效果遠(yuǎn)不如配發(fā)給員工股票期權(quán)或者是大股東承諾的兜底增持，后兩種激勵(lì)方法，員工只有收益，沒有風(fēng)險(xiǎn)，至少不會(huì)對員工的工作積極性構(gòu)成負(fù)面影響，這才是真正的好心辦好事。而智飛生物的大股東賣給員工持股計(jì)劃股票，顯然是好心辦了“壞事”。北京商報(bào)評論員 周科竟